纺织业原材料与期货关系

PVC 期货的走势和原油有很大关系。PVC 期货的走势是否与原油密切相关？纸浆期货和原油的关系？纸浆是由植物纤维经不同加工方法制成的纤维状物质，是造纸工业的主要部分，与原油无关，纸浆是由植物纤维经不同加工方法制成的纤维状物质，是造纸工业的主要部分，与原油无关。

PTA是郑交所于2006年12月28日引进的新品种期货是精对苯二甲酸。根据对近年来PTA价格变化的分析，PTA价格有两个决定性因素。首先是供求关系。在供求不平衡的情况下，供求关系对价格起决定作用；二是成本驱动。在油价波动的市场形势下，以石油为来源的石化行业上游成本转移效应显著。PTA的价格很大程度上受原料PX和石油价格的控制，特别是当PTA价格与成本相当接近甚至倒挂时，原料价格变化的作用力非常明显。

比如近几年原油价格上涨，一般会很快反映到PX(对二甲苯)价格上，导致PTA价格上涨。在下游化纤企业和纺织企业能够承受的前提下，这种成本变化能够有效向下传导。但到了一定程度，一旦PTA价格过高，超出下游企业的市场承受能力，就会导致下游产品销售不畅，聚酯产品产销量下降，库存上升，随之而来。聚酯厂根本无法转嫁高成本，聚酯必然会出现大规模的负增长，下游产业链的反作用力会传导到上游，从而降低市场对PTA的需求。

由于中国聚酯工业发展迅速，国内PTA产量远远不能满足需求。差额由进口来弥补。2005年国内产量589万吨，消费量1214万吨，进口量649万吨。进口依存度为56%。为了满足国内市场对PTA的消费需求，近两年在PTA产能上新建和扩建了很多项目。随着这些项目的建成投产，国内PTA产能将大幅提升，但相对于消费需求的增长仍会有一定差距。

预计到2007年底，中国的PTA产能将达到1200万吨/年左右。但可以肯定的是，随着国内PTA供应能力的增长，对进口的依赖会逐渐降低。PTA是持续的生产和消费。生产和消费可以根据市场情况进行调整。同时，PTA现货交易以直销为主，上下游产销关系相对稳定，产销率较高。所以厂家库存很少。PTA价值高，占用资金多。